В обменниках Алматы курс рубля варьируется в пределах 7,4-8 тенге. В конце июня курс рубля в обменниках дошел до 9,1, хотя еще в начале июня варьировался между 6,9-7,1. За последние три месяца курс рубля вырос от 5,7 до 9,1. Американский доллар колеблится между 484 – 490.
Как отмечается, обменный курс тенге по отношению к российскому рублю не формируется напрямую, а полностью зависит от того, как ведут себя индивидуально тенге и рубль по отношению к доллару.
"Рынок тенге/рубль недостаточно глубокий и ликвидный для самостоятельного формирования, что связано с торговым дисбалансом между РФ и РК, а также с тем, что казахстанские экспортеры не продают свою продукцию в Россию за тенге. Этим обуславливается низкий спрос на тенге в РФ, в отличие от российских экспортеров, которые большинство своего экспорта в Казахстан продают за российские рубли".
По словам экономиста Галымжан Айтказина для незначительного роста кросс-курса казахского тенге к рублю есть несколько достаточно весомых причин. Валюта внутри РФ практически свободно и массово не конвертируется, и тем самым движение капитала существенно ограничено, а доходы от экспорта энергоносителей являются рекордными. К тому же доля импорта товаров из-за санкций значительно сократилась. Для российской экономики такой завышенный курс совсем не выгоден, но и никакие шаги правительства РФ вовсе не помогают изменить экономическую ситуацию. Это все влияет на резкое сокращение импорта из-за рубежа.
Помимо российского рубля, на тенге влияют и нестабильный нефтяной рынок. Цены то резко растут, то резко падают и индекс американского доллара все еще крепкий. Это привело к тому, что тенге хоть и немного укрепляется по отношению к доллару, но не так существенно, как российский рубль.
"Такой рост кросс-курса рубля особенно негативно отражается на казахстанских производителях, закупающих товары и услуги из России. То есть дорожающий рубль оказывает проинфляционное давление на нашу экономику, ослабление обменного курса между нашими валютами перекладывается на итоговую цену товаров и услуг. И это несмотря на то, что в самой России наблюдаются дезинфляционные сигналы из-за падения ажиотажа и укрепления обменного курса рубля к доллару США. Тем не менее замедление цен может быть неустойчивым, так как запасы производителей, особенно тех, которые зависят от импортных поставок, заканчиваются, а импортные каналы поставок еще не успели перестроиться после санкций. Если запасы и дальше будут уменьшаться, то цены на товары будут расти. Как там все обернется, будет ясно только к концу года", - отметил экономист в своем интервью казахстанскому интернет-изданию.
Для формирования полисценарного бюджета расходов и доходов, рекомендуем использовать готовые модели в программе Бит Финанс с учетом разных курсов валют.
По словам Г.Айтказина, особенно остро разница в курсе ощущается на промышленных предприятиях, которые полностью зависели от российского не только оборудования, но и сырья. Это все немного и сказывается на росте цен на некоторые виды продуктов, которые перевозились в Казахстан из России. Однако, если взглянуть на продукты питания, по словам экономиста, Казахстан в большей степени обеспечивал сам свои основные потребности. Пропорционально с падением тенге по отношению к рублю может подорожать большинство стройматериалов, а также некоторые категории продуктов. Возможно такое подорожание и не совсем связано даже не самим курсом, а дефицитом того или иного товара в России и введенным внутри страны ограничением его на экспорт. Ярким примером этому служит сахар.
«Курсовая разница вряд ли сильно повлияет на цену товаров, которые поставлялись к нам из стран Европы и других стран мира через Российскую Федерацию. Из-за полного или частичного экспорта товаров из России, может сделать Казахстан достаточно привлекательным местом для так называемого "параллельного" импорта», - считает экономист.
Все эти регулярные изменения котировок мировых валют негативно влияют на рынок. Занимающиеся международной торговлей компании часто теряют деньги в результате резкого изменения курса. На данный момент разработаны специальные механизмы, позволяющие реализовать защиту от валютных рисков.
Рассмотрим ситуацию на примере бизнеса. Компания предпринимателя поставляет продукты из Южной Кореи в сетевой супермаркет «Веган». Поставщик отгружает рис, лапшу и специи. В начале года стороны заключили долгосрочный контракт. Документ предусматривает отсутствие изменений стоимости товаров в течение года. При этом компания закупает товары в долларах и проводит продажи в тенге. В ситуации, когда ежемесячно изменяются котировки мировых валют, закупки становятся дороже. Однако, по условиям контракта, лапша продается по прописанной в контракте цене. В такой ситуации с каждым днем прибыль предпринимателя уменьшается, ведь в контракте не были учтены колебания стоимости валюты.
Настройте сценарии с разным курсом валют и прогнозируйте плановый бюджет в БитФинанс.
Когда бизнесу нужна защита от валютных рисков?
Большие объемы международной торговли подразумевают столь же ощутимые валютные риски. Понять, насколько необходима защита бизнеса позволяют ответы на простые вопросы:
- Влияют ли скачки валюты на результативность предприятия?
- Какой курс валют станет критическим для бизнеса, при каких котировках доллара прибыль снизится на 50 – 70%.
В компаниях с высоким уровнем зависимости от изменений валютных курсов необходимо планировать варианты защиты от колебаний котировок. В таких ситуациях масштабы бизнеса не являются главным критерием. Необходимо определять, какая доля выручки критически зависима от курса. По этой причине в защите от валютных рисков заинтересованы и индивидуальные предприниматели, и крупные компании.
Ведите многовалютный учет, прогнозирование и моделирование с несколькими сценариями бюджета в программе Бит.Финанс
В вышеупомянутом лапшичном бизнесе зависимость от котировок тенге к доллару выражена сильно. Наличие валютных рисков предусматривает определенные действия по защите будущей прибыли. Рассмотрим другой бизнес по продаже фильтров для бассейнов с иной структурой рисков. Закупка фильтров проводится на территории Казахстана, а поставки сменных картриджей организовывается из Китая. Понимая, что картриджи стоят в разы дешевле фильтров, легко отметить, что даже изменение стоимости валюты отразиться на прибыли предпринимателя незначительно. При подобной схеме организации компании валютные риски минимальны и не требуют защиты.
Как можно защитить бизнес от валютных рисков?
Существует несколько вариантов управления валютными рисками:
- Без покупки дополнительных инструментов:
Необходимо обдумать схему закупок и продаж, минимизировав валютные риски или же перенеся убытки от скачков курса на другую компанию. Например, можно переложить риски на продавца продукции или покупателя. Вариант лишен условий с дополнительными затратами и подходит для бизнеса без свободных денег и времени.
- С покупкой дополнительных инструментов:
Снизить валютные риски бизнеса позволяет покупка на бирже специальных инструментов – валютных фьючерсов или опционов. Контракты позволяют заморозить действующие котировки на определенной отметке, проведя покупку валюты по зафиксированному курсу.
Вариант предусматривает изучение биржевых инструментов и сотрудничество с брокером. Способ подходит для компаний с большим оборотом и высокими финансовыми рисками.
Как защититься от валютных рисков без покупки дополнительных инструментов?
- Расплачиваться в национальной валюте
Исключить валютные риски позволяет покупка товаров на территории России. Решение подходит не всем. Вышеупомянутый лапшичный бизнес построен на покупке аутентичных товаров в Корее. Сложно рассчитывать, что российский соевый соус будет столь же популярен у покупателей. - Переложить валютные риски на клиента
Потребуется жесткая привязка цены товара к курсу иностранной валюты. При каждом изменении котировок будет корректироваться ценник продукции. Решение сложно считать универсальным. При условии организации бизнеса по продаже итальянских натяжных потолков можно оперативно изменять ценник товара даже в течение дня. На спросе продукции корректировки стоимости не отразятся. Подобное ценообразование на рынке европейских отделочных материалов привычно для покупателей. Предлагая продукты питания рассчитывать на столь же высокий спрос сложно. Большая конкуренция заставляет продавцов предлагать клиентам выгодные цены. Приняв решение ежедневно изменять стоимость товара, можно отпугнуть значительную часть покупателей. Продукция станет неконкурентноспособной. Решение переложить риски на покупателя для предпринимателя лапшичного бизнеса невозможно. - Взаимокомпенсировать риски
Необходимо находить рынки сбыта, позволяющие проводить продажи в валюте покупки продукции. Если предприниматель будет закупать масла в Греции за евро и отгружать продукцию во Францию, продажи будут проводиться в евро. Убытки бизнеса из-за скачков курса в этом случае невозможны. Падение курса евро приведет к уменьшению выручки предпринимателя в тенге. Но оборотные средства останутся в евро и бизнес будет работать. В случае роста курса повысится тенговая выручка. - Частично взаимокомпенсировать риски
Можно выбрать комплексную форму работы, поставляя часть партию масел из Греции во Францию, а часть – в казахстанские магазины. Бизнес на территории Европы будет защищен. Казахстанская часть компании останется открытой. Сегмент потребует дополнительной защиты от валютных рисков.
Как защититься от валютных рисков через биржу?
Специальные сделки на бирже с целью уменьшения рисков называются хеджированием. Чаще всего речь идет о покупке валютных фьючерсов или опционов. В контрактах курс валюты фиксируется. Покупка опционов или фьючерсов возможна исключительно через брокера, который откроет счет для компании.
Зачем покупать валютные опционы и фьючерсы?
Валютные фьючерсы и опционы необходимы компаниям, работающим с нестабильными валютами. При активном росте курса и потенциальном увеличении стоимости валюты в перспективе хеджирование позволит в будущем производить покупки долларов по старому курсу, таким образом экономя и повышая доходность бизнеса.
Заключение контрактов оправдано при выполнении нескольких условий:
- предприниматель проводит закупки в валюте и знает точную дату следующей поставки;
- существенная доля выручки компании зависит от текущего валютного курса.
Хеджирование позволяет защищаться от валютных рисков. Одновременно с этим фьючерсы и опционы тоже являются рискованными инструментами. Заключая валютные контракты, компании исходят из возможностей последующего изменения валютных курсов. Сделка предполагает выкуп опциона или фьючерса, выплату комиссии биржи. При незначительном росте курса затраты компании при хеджировании окажутся выше.
Что такое валютный опцион и как он работает?
Термин валютный опцион используется для контрактов с фиксированным курсом валюты в течение определенного периода. Например, речь может идти о покупке долларов по 470 тенге через три месяца. Опционы предоставляют клиенту право на совершение покупки. При условии, что курс снизится до 430 тенге, за клиентом остается право не использовать купленный опцион и приобретать валюту по текущему курсу.
Предприниматель заключит контракт на покупку 3 000 долларов по курсу 450 тенге. Опцион зафиксирует сделку на три месяца. Если ко времени выкупа курс вырастет, покупка будет проведена по фиксированной котировке. Если же цена снизится, покупка будет проведена по выгодной стоимости. В результате Гульнара затратит только средства на покупку опциона.
Что такое валютный фьючерс и как он работает?
Речь идет о контрактах, аналогичных опционам. Клиент договаривается о покупке валюты через три месяца по фиксированному курсу, например, по 450 тенге. Ключевым отличием фьючерса выступает отсутствие возможности отказаться от оформленной сделки. Через три месяца необходимо будет выкупить доллары по 450 тенге, даже при условии невыгодной цены. С точки зрения хеджирования фьючерс является более рискованным инструментом.
В случае заключения контракта на покупку 3 000 долларов по курсу 450 тенге предприниматель производит фиксацию выгодного курса на срок в 3 месяца. При условии повышения котировок, сделка будет прибыльной. Через 3 месяца на брокерский счет предпринимателя будет начислена сумма, составляющая разницу между фиксированным курсом и текущим. Однако при снижении курса разница будет отрицательной. Эта сумма по условиям сделки будет списана с брокерского счета. В этом заключается рискованность оформления фьючерсов, которые оплачиваются даже в невыгодных для бизнеса условиях.
Если ваш бизнес связан с иностранной валютой, помните:
- на курс доллара повлиять нельзя, но можно реализовать защиту от валютных рисков;
- Защита должна быть организована обязательно, если валютный курс влияет на выручку компании.
- Приняв решение хеджировать риски при помощи опционов или фьючерсов, необходимо помнить о рискованности фьючерсных контрактов. Опционы представляют собой права, фьючерсы – обязательства.
- Хеджирование рисков на бирже возможно только при посредничестве брокера. Важно отдавать предпочтение специалистам, получившим лицензию банков в Казахстане.
Также по мнению финансового аналитика Андрея Чеботарева у каждой возникшей ситуации, например, как у "палки", есть два конца - хороший и плохой. Курс российской валюты до 8 тенге за рубль, с одной стороны, бьет существенно по инфляции в Казахстане, ведь наша республика импортировала очень много товаров из Российской Федерации, которые теперь подорожают. Второй конец этой "палки" заключается в том, что для России практически все казахстанские товары подешевели и стали намного привлекательнее. Это дает возможность для многих казахстанских экспортеров нарастить свой экспорт продукции в Россию, поскольку их товары, не потеряв в принципе качества, опустилась в цене.
Ведите управленческий и финансовый учет в Бит.Финанс, в программе соответствующей международным стандартам и отвечающей последним требованиям рынка. Спрашивайте у менеджеров Первого Бита.
